韓国「K-Nvidia」始動──Rebellions・FuriosaAI が GPU 依存に挑む国産AI半導体の賭け

「K-Nvidia」──韓国政府がこう名づけた国家プロジェクトが、いま熱を帯びている。狙いは、Nvidia の GPU 依存から脱却し、国産のAI半導体（NPU）チャンピオンを育てること。その筆頭 Rebellions と FuriosaAI が相次いで大型のプレIPO調達に動き、上場へ向かい始めた。GPUの牙城に、韓国の推論特化チップが正面から挑む構図だ。

Rebellions ── 政府が「最初の一社」に選んだ

ソウルのAIチップ企業 Rebellions は、評価額 $2.34B でプレIPO $400M を調達（Mirae Asset と Korea National Growth Fund が主導）。うち政府が直接 $166M をコミットし、累計調達は $850M に達した。注目は、官民ファンド「Korea National Growth Fund」が K-Nvidia 構想の“第1号投資先”として Rebellions を選んだこと。2025年のシリーズC（$1.4B）から評価額は1年で倍増した。

• 製品の本番化：チップ単体から、データセンターに展開可能な垂直統合プラットフォーム RebelRack / RebelPOD を同時発表。
• 次世代チップ：チップレット構成・144GB HBM3E 搭載の REBEL-Quad の量産を加速。
• 海外展開：米国・日本・サウジ・台湾に拠点を設置。
• 上場：早ければ8月に予備審査を申請の見通し。

FuriosaAI ── TSMC 5nm で量産、OpenAI のモデルを2枚で動かす

FuriosaAI は評価額を 3兆ウォンに引き上げ、最大 $500M のシリーズD プレIPO（Morgan Stanley と Mirae Asset が共同助言）を準備中。1年足らずで評価額は3倍超になった。実装面では TSMC 5nm で量産を開始し、2026年に 2万個のNPU出荷を目標。SysOne と公共向け供給契約を結び、韓国政府のAI展開に RNGD カードを供給する。

商用面の象徴的な一幕として、2025年9月、ソウルの OpenAI 新オフィスで OpenAI の gpt-oss 120B モデルを RNGD カードわずか2枚で実演してみせた。「推論効率」で GPU に挑む立ち位置を端的に示す出来事だった。

DeepX ── データセンターではなく「エッジ」を獲る

三番手の DeepX は別の市場を狙う。Apple A11 Bionic の設計者が2018年に創業し、カメラ・ロボット・ドローン・工場設備に組み込むエッジAI向けNPUを手がける。クラウド接続なしで動くのが売りで、顧客には Hyundai Motor Group のロボティクスラボ、POSCO DX、LG U+、Baidu が並ぶ。

政府戦略 ──「補助金」ではなく「直接出資」

K-Nvidia の特徴は、R&D補助金をばらまくのではなく、償還可能転換優先株で国が直接出資する点にある。Rebellions や FuriosaAI が上場すれば、納税者が見返り（場合によっては上振れ）を得られる設計だ。対象として明示されたNPU開発5社は Rebellions / FuriosaAI / DeepX / HyperAccel / Mobilint。両雄は同時期にプレIPOを進め、上場レースに入りつつある。